| MERCADO DE DIVISAS
INTERVENIDO |
|
|
|
|
|
|
|
| CON BANDAS DE
FLUCTUACION ESTRECHAS |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Simulación de : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| SITUACION
ESTABLE SIN CAMBIOS EN EL MERCADO |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| VARIABLES EXOGENAS |
nombre |
antes |
ahora |
diferencia |
|
|
|
| variables internas |
|
|
|
|
|
|
|
| nivel de renta |
Y |
100.00 |
100.00 |
0.00 |
|
|
|
| nivel de precios |
p |
9.00 |
9.00 |
0.00 |
|
|
|
| tipo interés |
i |
10.00 |
10.00 |
0.00 |
|
|
|
| sector exterior |
|
|
|
0.00 |
|
|
|
| Exportaciones Autonomas |
Xº |
(24.00) |
(24.00) |
0.00 |
|
|
|
| sensib. exportaciones al
tipo cambio |
vx |
16.00 |
16.00 |
0.00 |
|
|
|
| Importaciones Autonomas |
IMº |
15.00 |
15.00 |
0.00 |
|
|
|
| propension marginal a
importar |
im |
0.30 |
0.30 |
0.00 |
|
|
|
| sensib. importacion a
tipo cambio |
vim |
16.00 |
16.00 |
0.00 |
|
|
|
| exportaciones autonomas
de capital |
FXº |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
|
|
| Importaciones autonomas
de capital |
FIMº |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
|
|
|
| precios resto mundo |
pf |
10.00 |
10.00 |
0.00 |
|
|
|
| tipo interes mundial |
if |
7.00 |
7.00 |
0.00 |
|
|
|
| grado movilidad capital |
d |
1.00 |
1.00 |
0.00 |
|
|
|
| Limites al tipo de cambio |
|
|
|
|
|
|
|
| tipo de cambio máximo |
max |
2.20 |
2.20 |
0.00 |
|
|
|
| tipo de cambio mínimo |
min |
2.16 |
2.16 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| RESULTADOS: |
|
|
EQUILIBRIOS |
|
| |
nombre |
antes |
ahora |
diferencia |
conclusion |
|
| tipo de cambio |
tc |
2.16 |
2.16 |
0.00 |
tc |
= |
|
| tipo de cambio si no
hubiese intervención |
tcl |
2.16 |
2.16 |
0.00 |
tcl |
= |
|
| tipo cambio real |
R |
2.40 |
2.40 |
0.00 |
R |
= |
|
| Relacion real intercambio |
RRI |
0.42 |
0.42
|
0.00 |
RRI |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| exportaciones |
X |
14.40 |
14.40
|
0.00 |
X |
= |
|
| valor exportaciones en
divisas |
XD |
60.00 |
60.00 |
0.00 |
XD |
= |
|
| importaciones |
IMP |
6.60 |
6.60 |
0.00 |
IMP |
= |
|
| valor importaciones en
divisas |
IMPD |
66.00 |
66.00
|
0.00 |
IMPD |
= |
|
| balanza comercial |
XN |
(6.00) |
(6.00) |
0.00 |
XN |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| importaciones de capital |
FIM |
3.00 |
3.00 |
0.00 |
FIM |
= |
|
| exportaciones de capital |
FX |
(3.00) |
(3.00) |
0.00 |
FX |
= |
|
| diferencial tipos interes |
di |
3.00 |
3.00 |
0.00 |
di |
= |
|
| balanza capitales |
BC |
6.00 |
6.00 |
0.00 |
BC |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| balanza pagos |
BP |
equilibrio |
equilibrio |
0.00 |
BP |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| demanda divisas por
importaciones |
DDM |
66.00 |
66.00
|
0.00 |
DDM |
= |
|
| demanda total divisas |
DD |
63.00 |
63.00
|
0.00 |
DD |
= |
|
| oferta divisas por
exportaciones |
SDX |
60.00 |
60.00 |
0.00 |
SDX |
= |
|
| oferta total divisas |
SD |
63.00 |
63.00 |
0.00 |
SD |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| elasticidad importaciones |
EIM |
12.57
|
12.57 |
0.00 |
EIM |
= |
|
| elasticidad exportaciones |
EX |
5.76 |
5.76 |
0.00 |
EX |
= |
|
| condicion
marshall-lerner: EIM+EX>1 |
ML>1 |
18.33
|
18.33
|
0.00 |
ML>1 |
= |
|
| cond.
M-L.ampliada:EIM*DDM/SDX+EX>1 |
MLA>1 |
19.58 |
19.58 |
0.00 |
MLA>1 |
= |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| FORMULACIONES DEL MODELO |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Exportaciones |
|
X=Xº+vx*R |
|
|
|
|
| Valor Exportaciones en
Divisas |
|
XD=P/tc*X |
|
|
|
|
| Importaciones |
|
IMP=IMº+im*Y-vim*R |
|
|
|
|
| Valor Importaciones en
Divisas |
|
IMPD=Pf*IMP |
|
|
|
|
| Exportaciones Capital |
|
FX=FXº-d*di |
|
|
|
|
| Importaciones Capital |
|
FIM=FIMº+d*di |
|
|
|
|
| Balanza Comercial |
|
XN=XD-IMPD |
|
|
|
|
| Balanza de Capitales |
|
BC=FIM-FX |
|
|
|
|
| Balanza de Pagos |
|
BP=XN+BC |
|
|
|
|
| Demanda divisas por
Importaciones |
|
DDM=Pf*IMP |
|
|
|
|
| Demanda total divisas |
|
DD=DDM+FX |
|
|
|
|
| Oferta Divisas por
Exportaciones |
|
SDX=P*X/tc |
|
|
|
|
| Oferta total divisas |
|
SD=SDX+FIM |
|
|
|
|
| Equilibrio |
|
DD=SD |
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
| diferencial tipos interes |
|
di=i-if |
|
|
|
|
|
| Tipo Cambio Real |
|
R=tc*Pf/P |
|
|
|
|
| relacion real intercambio |
|
RRI=P/Pf/tc |
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
| RESTRICCIONES: |
|
|
|
|
|
|
|
| balanza
comercial igual a la balanza por cuenta corriente |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Detalle: |
|
|
|
|
|
|
|
| calculo del
tipo cambio libre, sin intervención, tcl: |
|
|
|
|
|
| siendo a*tcl^2+b*tcl+c=0 |
|
|
|
|
|
|
|
| a=Pf^2*vim/P |
|
|
|
|
|
|
|
| b=-Pf*(IMº+im*Y)+(FIM-FX)+Pf*vx |
|
|
|
|
|
|
|
| c=P*Xº |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Grafico del
mercado de divisas en la simulacion: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| fichero |
|
|
|
|
|
|
|
| dinter |
|
|
|
|
|
|
|
| 1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|