| MERCADO DE DIVISAS
INTERVENIDO |
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| CON BANDAS DE
FLUCTUACION ESTRECHAS |
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Simulación de : |
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| MAYOR GRADO DE
MOVILIDAD DEL CAPITAL |
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| VARIABLES EXOGENAS |
nombre |
antes |
ahora |
diferencia |
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| variables internas |
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| nivel de renta |
Y |
100.00 |
100.00 |
0.00 |
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| nivel de precios |
p |
9.00 |
9.00 |
0.00 |
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| tipo interés |
i |
10.00 |
10.00 |
0.00 |
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| sector exterior |
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0.00 |
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| Exportaciones Autonomas |
Xº |
(24.00) |
(24.00) |
0.00 |
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|
| sensib. exportaciones al
tipo cambio |
vx |
16.00 |
16.00 |
0.00 |
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|
| Importaciones Autonomas |
IMº |
15.00 |
15.00 |
0.00 |
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|
| propension marginal a
importar |
im |
0.30 |
0.30 |
0.00 |
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|
| sensib. importacion a
tipo cambio |
vim |
16.00 |
16.00 |
0.00 |
|
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|
| exportaciones autonomas
de capital |
FXº |
25.00 |
25.00 |
0.00 |
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|
| Importaciones autonomas
de capital |
FIMº |
20.00 |
20.00 |
0.00 |
|
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|
| precios resto mundo |
pf |
10.00 |
10.00 |
0.00 |
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|
| tipo interes mundial |
if |
7.00 |
7.00 |
0.00 |
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|
| grado movilidad capital |
d |
1.00 |
5.00 |
4.00 |
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| Limites al tipo de cambio |
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| tipo de cambio máximo |
max |
2.20 |
2.20 |
0.00 |
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| tipo de cambio mínimo |
min |
2.16 |
2.16 |
0.00 |
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| RESULTADOS: |
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EQUILIBRIOS |
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nombre |
antes |
ahora |
diferencia |
conclusion |
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| tipo de cambio |
tc |
2.18
|
2.16 |
(0.02) |
tc |
se aprecia (baja) |
|
| tipo de cambio si no
hubiese intervención |
tcl |
2.18 |
2.08 |
(0.11) |
tcl |
se aprecia (baja) |
|
| tipo cambio real |
R |
2.42 |
2.40 |
(0.02) |
R |
se aprecia (baja) |
|
| Relacion real intercambio |
RRI |
0.41 |
0.42
|
0.00 |
RRI |
mejora |
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|
| exportaciones |
X |
14.80 |
14.40
|
(0.40) |
X |
baja |
|
| valor exportaciones en
divisas |
XD |
61.02 |
60.00 |
(1.02) |
XD |
baja |
|
| importaciones |
IMP |
6.20 |
6.60 |
0.40
|
IMP |
sube |
|
| valor importaciones en
divisas |
IMPD |
62.02 |
66.00
|
3.98
|
IMPD |
sube |
|
| balanza comercial |
XN |
(1.00) |
(6.00) |
(5.00) |
XN |
empeora |
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|
| importaciones de capital |
FIM |
23.00 |
35.00 |
12.00 |
FIM |
sube |
|
| exportaciones de capital |
FX |
22.00 |
10.00 |
(12.00) |
FX |
baja |
|
| diferencial tipos interes |
di |
3.00 |
3.00 |
0.00 |
di |
= |
|
| balanza capitales |
BC |
1.00 |
25.00 |
24.00 |
BC |
mejora |
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|
| balanza pagos |
BP |
equilibrio |
19.00 |
19.00
|
BP |
mejora |
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|
| demanda divisas por
importaciones |
DDM |
62.02 |
66.00
|
3.98
|
DDM |
sube |
|
| demanda total divisas |
DD |
84.02 |
76.00
|
(8.02) |
DD |
baja |
|
| oferta divisas por
exportaciones |
SDX |
61.02 |
60.00 |
(1.02) |
SDX |
baja |
|
| oferta total divisas |
SD |
84.02 |
95.00 |
10.98
|
SD |
sube |
|
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|
| elasticidad importaciones |
EIM |
13.65
|
12.57 |
(1.08) |
EIM |
baja |
|
| elasticidad exportaciones |
EX |
5.72
|
5.76 |
0.04 |
EX |
sube |
|
| condicion
marshall-lerner: EIM+EX>1 |
ML>1 |
19.37
|
18.33
|
(1.05) |
ML>1 |
baja |
|
| cond.
M-L.ampliada:EIM*DDM/SDX+EX>1 |
MLA>1 |
19.60 |
19.58 |
(0.01) |
MLA>1 |
baja |
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| FORMULACIONES DEL MODELO |
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| Exportaciones |
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X=Xº+vx*R |
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| Valor Exportaciones en
Divisas |
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XD=P/tc*X |
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| Importaciones |
|
IMP=IMº+im*Y-vim*R |
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| Valor Importaciones en
Divisas |
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IMPD=Pf*IMP |
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| Exportaciones Capital |
|
FX=FXº-d*di |
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| Importaciones Capital |
|
FIM=FIMº+d*di |
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| Balanza Comercial |
|
XN=XD-IMPD |
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| Balanza de Capitales |
|
BC=FIM-FX |
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| Balanza de Pagos |
|
BP=XN+BC |
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| Demanda divisas por
Importaciones |
|
DDM=Pf*IMP |
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| Demanda total divisas |
|
DD=DDM+FX |
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|
| Oferta Divisas por
Exportaciones |
|
SDX=P*X/tc |
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|
| Oferta total divisas |
|
SD=SDX+FIM |
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| Equilibrio |
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DD=SD |
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| diferencial tipos interes |
|
di=i-if |
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| Tipo Cambio Real |
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R=tc*Pf/P |
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| relacion real intercambio |
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RRI=P/Pf/tc |
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| RESTRICCIONES: |
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| balanza
comercial igual a la balanza por cuenta corriente |
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| Detalle: |
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| calculo del
tipo cambio libre, sin intervención, tcl: |
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| siendo a*tcl^2+b*tcl+c=0 |
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| a=Pf^2*vim/P |
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| b=-Pf*(IMº+im*Y)+(FIM-FX)+Pf*vx |
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| c=P*Xº |
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| Grafico del
mercado de divisas en la simulacion: |
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|
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|
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|
|
DD <=== |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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| fichero |
SD ===> |
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| dinter |
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| 13 |
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